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近期国内糖价呈现宽幅震荡特征

08月28日讯 　　近期，郑州白糖期价呈现出宽幅震荡的走势特征，短短15创新绿色冶金个交易日当中曾出现两个交易日触及跌停和一个交易日涨幅超过3%的行情，主力合约1601期价震荡波动幅度上下超过400点。总体看来，郑糖期价目前处于上有阻力下有支撑的行情之中，一方面基本面偏空、国际市场原糖走势偏弱，另一方面人民币贬值、中秋国庆备糖带来销售形势转好预期。因此预计郑州白糖期价中短期行情维持宽幅震荡走势的可能性较大，预计1601合约震荡区间为附近。

从宏观方面来看，美联储加息的预期在近期金融市场动荡的局面下开始弱化，甚至有市场人士预期美联储可能会重启量化宽松，这种市场情绪可能造成美元走弱预期增强，从美元指数近期的走势来看，8月24日美元指数一度跌至92.621的低点，四个交易日的跌幅达到4.5%。美元走弱将可能对以美元报价的商品形成支撑。此外，人民币在前期贬值后，近期受中国央行棒锤瓜“双降”的影响，进一步贬值的预期增强，也将给国内商品价格带来支撑。

从国际食糖市场基本面的情况来看，目前国际食糖市场处于连续5年的供给过剩阶段。主产国巴西正值食糖压榨生产的高峰期，且受天气状况良好的影响，压榨进度较快。数据显示，8月上半月巴西中南部产糖286.2万吨，同比增长2.3%。另外，巴西出口量呈现下滑态势，截至7月底巴西原糖累计出口量为978万吨，同比下降20万吨，出口下降说明市场需求不旺。总之，国际食糖市场总体供过于求的状况在当前年度还没有发生改变，这是造成国际市场ICE原糖期价持续下跌创出近7年新低的主要原因。

从国内食糖市场的情况来看，在国际原糖处于低价阶段，国内进口糖利润空间较大，造成进口量持续增加，据中国海关的数据，7月份中国进口食糖49万吨，同比增长74.44%，月份累计进口食糖280万吨，同比增长113万吨，增幅达68%。除了进口压力较大之外，国内食糖市场销售不旺的情况也令人担忧，产销数据显示，7月份销糖量为85.1万吨，较去年7月份的116.68万吨，减少了31.58万吨，同比降幅为27%。不过由于今年中秋比去年晚，8月份备糖还在延续，8月份销量数据应不会太差，旺季备糖的利多影响也还值得期待。

从食糖市场的长期供需状况来看，市场预期下一年度即2015/16制糖年全球食糖供需将由过剩转缺口，同时中国食糖产量将出现下降。国际糖业组织ISO最新报告显示，预计2015/16年度将出现供需缺口250万吨，2016/17年度缺口增至620万吨。而国内市场方面，受糖价下跌糖料种植收益下降的影响，中国食糖产量呈现下滑，本年度产量1055万吨，同比下降276万吨，预计下年度产量还将继续下降。

总体看来，白糖长期走势可能存在转机，但不确定性仍然较大。中短期巢蕨行情方面，期价保持宽幅震荡格局的可能性较大。操作上，近期不宜杀跌，原有空单可择机获利了结；新单可在之间短线操作；后期期价在商陆经过反复震荡后，如果能再度向上突破5300，则可跟多参与，上方空间或将有200点左右。

(文章来源：经济参考报 )

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